杠杆收购什么意思？杠杆收购的特点有哪些？杠杆收购的一般程序

杠杆收购(Leveraged Buyout，LBO)又称融资并购，举债经营收购(美)是一种企业金融手段。

杠杆收购是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。 交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。 换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。

①在杠杆收购交易中，大部分的资金来源于债务融资。收购方通常只需提供10%~30%的资金，其余部分通过债务融资方式筹集。债务融资中一部分为商业银行提供的短期和中期贷款，通常占5%~20%;另一部分为机构投资者、银行和杠杆收购基金提供的长期债务，比例达到40%~80%。因此，杠杆收购实际上是通过高负债、高风险实现“小鱼吃大鱼”的并购效果。

②并购方并不是以自身资产作担保，杠杆收购而是以并购后的目标公司资产或现金流作担保和还款来源。目标公司的资产是并购债务资金的担保品，因此，并购交易中，贷款人只能向目标公司求偿，目标公司资产的抵押价值是贷款方关注的主要问题。并购方除了投资有限资金以外，并不以自身资产对债务承担担保责任。

杠杆收购的一般程序

1.设计准备阶段。由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。

2.集资阶段。并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，再以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。

3.收购阶段。收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。

4.整改阶段。对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。