聚烯烃行业现状分析：2022年充满挑战

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2022年，全球聚烯烃行业继续稳定增长，根据中国化工专业网站隆众资讯数据，2022 年全 球聚乙烯新增产能约 927 万吨，实际产能约 14,955 万吨，比上年增长 6.6%；截止 2022 年，全球 聚丙烯产能达 10,733 万吨，比上年增长 4.40%。国内聚烯烃行业增长速度超过全球平均水平。

（一）市场供需：国内聚烯烃行业供需基本平衡并继续呈增长态势 2022 年，国内聚烯烃行业仍处于产能扩张期，产能和产量增长较快，聚乙烯、聚丙烯产能合计 6,520 万吨，同比增加 468 万吨，增长 7.73%；产量合计 5,410 万吨，同比增加 324 万吨，增长 6.37%。

由于国内疫情多发散发及防控政策对居民出行与物流运输影响较大，聚烯烃表观消费量不及 预期，聚乙烯、聚丙烯表观消费量合计 7,008 万吨，同比增加 172 万吨，增长 2.52%。 报告期内，国内聚烯烃行业在产能增长的同时，产品升级速度明显提升，POE、茂金属聚烯 烃、高碳 α 烯烃都获得较快发展，因此，聚烯烃产品的进口比例有所减少，自给能力有所增强， 对外依存度有所降低，聚乙烯、聚丙烯合计对外依存度 25.65%，同比下降 2.71 个百分点。

（二）价格走势：聚烯烃价格波动下行，年底受经济向好预期影响开始回升 2022 年，受原油价格总体持续高位的支撑，聚乙烯、聚丙烯价格总体中幅波动。年内， 由于北、上、深等核心经济区相续爆发严重疫情，对聚乙烯、聚丙烯下游开工以及物流运输 造成阻碍，国内需求不及预期；美欧等主要经济体为了控制严重的通货膨胀，持续大幅加息 收缩流动性，压制大宗商品价格，影响经济增长大幅下滑。受国内需求减弱的影响，以及美欧经济可能面临衰退的预期，聚乙烯、聚丙烯价格自二季度开始波动下行。

但到了年末，国内疫情防控政策发生重大调整，中央经济工作会议强化经济复苏政策；美联储在经过严厉的 加息缩表后，通货膨胀率有所下降，市场预期国内外经济已经越过底点，聚乙烯、聚丙烯价格开始回升。

（三）利润水平：受全球能源价格持续高位影响，聚烯烃行业利润下降，煤制烯烃表现较好 根据金联创统计数据，2022 年油制聚乙烯 1-9 月平均利润-350 元/吨，较 2021 年平均利润 1,764 元/吨大幅下降 119%。2022 年煤制聚乙烯 1-9 月平均利润 1,276 元/吨，较 2021 年 1,496 元/吨下降 14.71%，整体利润水平小幅缩减。四季度，聚乙烯、聚丙烯价格波动下 行，油制聚乙烯、煤制聚乙烯利润水平较 1-9 月平均利润有所下降。岁末年初，受国内外经 济向好预期的影响，利润水平开始回升。 聚丙烯的利润水平变化趋势与聚乙烯基本一致，但整体利润水平弱于聚乙烯。

油制聚丙烯利润年内震荡下行为主，基本维持在盈亏线以下，低点在 5 月份，为-2,697 元/吨，高点在 1 月份为 353 元/吨。煤制聚丙烯利润年内先涨后回落，三季度低位震荡为主，低点在 195 元/吨，高点在 1,845 元/吨。丙烷脱氢制聚丙烯利润震荡走低为主，年内低点在-1,630 元/吨， 高点在 177 元/吨。

（四）原料供应：聚烯烃的三大原料价格均处于历史较高位

由俄乌冲突引发的西方国家对俄罗斯制裁，特别是西方国家对俄罗斯石油、天然气进口大幅减少，导致包括石油、天然气和煤炭在内的全球能源供需错配；石油输出国组织与美国利益摩擦加大，在美国牵头制裁俄罗斯能源出口时，中东主要产油国没有配合增产，导致全球石油供应偏紧，价格居高不下；石油和天然气供应偏紧又导致煤炭用量增加，煤炭价格维持相对高位。

在国家政策调控下，2022 年上半年，中国原煤产量增长明显，电煤保供成果显著，煤炭价格相对平稳。下半年，受国际煤炭供应趋紧影响，进口煤价倒挂，导致进口煤数量下降， 国内煤炭供应紧平衡，煤炭价格有所上涨。