民企参与度显著提升 银行间科创债发行量超5300亿元

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债券市场“科技板”上线半年，科技创新债券扩面增量。记者11月24日从银行间市场交易商协会获悉，截至11月21日，银行间市场累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构。与此同时，科创类债券发行规模占同期银行间市场债务融资工具总体发行规模的比重首次超过10%，较科创债推出之前提高了5个百分点。

在银行间科创债的发行中，民营企业参与度显著提升，融资活力持续释放。据交易商协会市场创新部负责人杜海均介绍，交易商协会已支持博瑞医药、乐歌股份等55家民营企业发行1074亿元科创债，占银行间市场科创债规模的20%，占全市场民企科创债发行量的88%，体现出银行间市场对民营科创企业的精准支持。

值得一提的是，在这些民营企业发行人中，包含了5家民营股权投资机构。这5家机构在人民银行创设的科创债风险分担工具支持下，于6月18日成功发行13.5亿元科创债，截至目前已撬动上百亿元社会资金协同投入，积极为各类创新主体的科技创新活动提供全生命周期金融服务。

中科创星科技投资有限公司（以下简称“中科创星”）是6月成功发行科创债的5家民营股权投资机构之一，债券发行规模达4亿元。中科创星总经理助理、财务部负责人郭一凤表示，科创债的发行，提升了中科创星自身出资实力，最重要的是带动效应明显。

“以中科创星先导创业投资基金为例，科创债的发行显著加快了其设立和出资节奏，保障资本能迅速匹配到具体的科创企业。先导创业投资基金首关签约26.17亿元，截至目前已完成了对36家‘硬科技’企业的投资，投资方向涵盖AI、新材料、新能源、生物医药及新一代信息技术等，有效帮助‘硬科技’企业解决融资难的问题。”郭一凤说。

展望未来，将有更多民营企业发行人，尤其是民营股权投资机构在银行间市场发行科创债。11月24日，第二批4家民营股权投资机构开展债券发行路演，并在与投资人充分交流后，即将于26日至28日在银行间市场开启发行。这4家企业中，3家由科创债风险分担工具提供增信，1家由中债信用增进投资股份公司提供市场化增信。此外，风险分担工具还将积极参与全部4家企业科创债的投资，充分释放“政策性+市场化”“增信+投资”协同发力的驱动效应。

这4家民营股权投资机构之一的盛景嘉成投资管理有限公司本次拟发行2亿元科技创新债券，发行期限5+5年，获风险分担工具担保增信，以发行人持有的子公司股权对中债增进提供50%反担保。

盛景嘉成总裁、联合创始人刘昊飞在路演现场接受记者采访时表示，盛景嘉成对债务融资工具了解不多，此前也从未在债券市场上融资过。“在我们的理解中，过去更多的是用固定资产或上市公司股权来作为融资的抵押担保物，但是风险分担工具是以我们管理公司的股权来作为抵押，这体现了政策对创投领域‘通过长周期的投资形成高确定性的资金回流闭环’的商业模式充分认可，这对以轻资产、无形资产为主的创投机构而言是重大的政策性支持”，刘昊飞说，尤其是此次债券发行期限长达10年，与早期投资的投资周期更加匹配。

“这批项目的落地，将进一步拓宽民营股权投资机构的长期资本来源，助力‘硬科技’企业发展。”杜海均表示。（张莫）