永杉锂业2026年中报管理层讨论与分析：锂盐业务量价齐升扭亏为盈，双轮驱动战略加速落地

2026-09-09 18:08:12来源：证券之星经营分析

(资料图)

指标2026年上半年2025年上半年变动锂盐营业收入25.16亿元6.21亿元+307.52%锂盐归母净利润1.87亿元-1.24亿元扭亏为盈产品产量同比增长约40%——成品一次合格率较上年同期提升约3个百分点——

管理层将锂盐业务的强劲表现归因于三个维度：

指标2026年上半年2025年上半年变动钼业务营业收入18.51亿元17.74亿元+4.33%钼业务归母净利润0.10亿元-0.29亿元扭亏为盈

钼业务在行业供需紧平衡格局下实现扭亏。生产端持续推进产线智能化升级改造，推动节能降本与生产效率提升；销售端稳固与国内大中型钢铁企业的长期战略合作关系，深耕不锈钢、合金钢及特种钢主流市场；采购端积极拓展价格更具优势的采购渠道，深化精细化库存管理以降低资金占用。

指标2026年上半年2025年上半年变动研发费用8235.99万元2795.23万元+194.65%

研发费用同比大幅增长194.65%，主要系报告期内研发投入增加所致。研发费用中材料费用为6225.75万元，较上年同期的1554.88万元大幅增长，反映公司在工艺优化和新产品研发上的实质性投入。

指标2026年上半年2025年上半年变动营业收入43.67亿元23.92亿元+82.58%营业成本38.28亿元23.54亿元+62.63%利润总额2.45亿元-1.88亿元扭亏为盈归母净利润1.98亿元-1.44亿元扭亏为盈扣非归母净利润2.90亿元-1.64亿元扭亏为盈经营活动现金流净额-2.78亿元-4.36亿元改善归母净资产16.96亿元14.72亿元+15.21%总资产39.69亿元35.39亿元+12.14%

营业收入增长82.58%，主要系锂盐产品价格上涨、销量增加所致。营业成本增幅62.63%低于收入增幅，反映毛利率改善。利润总额和归母净利润均实现扭亏为盈，扣非归母净利润达2.90亿元，表明经营质量实质性改善。

分部营业收入营业成本利润总额净利润锂产品板块25.16亿元20.27亿元2.38亿元2.08亿元钼产品板块18.51亿元18.15亿元0.07亿元0.10亿元

锂产品板块毛利率约19.4%，显著高于钼产品板块约2.0%的毛利率水平，锂盐业务已成为公司利润的核心引擎。

指标2025年全年2026年上半年营业收入54.21亿元43.67亿元归母净利润-3.33亿元1.98亿元扣非归母净利润-2.84亿元2.90亿元经营活动现金流净额-4.34亿元-2.78亿元

公司从2025年全年亏损3.33亿元，到2026年上半年实现归母净利润1.98亿元，经营质量实现根本性反转。扣非归母净利润2.90亿元高于归母净利润，表明核心经营业务的盈利能力已实质性改善。经营活动现金流虽仍为负，但较上年同期改善幅度明显。

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